Gdzie się podział donośny ryk dzikiego ogra? Rzewnie wspominając stare czasy, kiedy czuł się jak ‘prawdziwy ogr’, Shrek staje się łatwym łupem dla wygadanego Rumpelnickiego, który w podstępny sposób namawia go do podpisania pewnego paktu. Pakt ten w założeniu ma pozwolić Shrekowi przenieść się do starych czasów, a w efekcie sprawia, że ogr trafia do całkowicie innej rzeczywistości, w której na ogry się poluje, Rumpelnicki jest królem, a Shrek i Fiona nigdy nie mieli możliwości się spotkać. Przed Shrekiem staje zatem nie lada wyzwanie – musi odkręcić to, co udało mu się nieźle poplątać w nadziei na uratowanie swoich przyjaciół, odbudowanie utraconej rzeczywistości i odzyskanie swojej Jedynej Prawdziwej Miłości.
Wraz ze Shrekiem do akcji wracają również Osioł i Kot w Butach. A wśród nowych twarzy zobaczymy wiele ogrów oraz naczelny czarny charakter - Rumpelnickiego.